【展恒声音】十年坚持，不忘初心

2014年6月7日，展恒理财圆满举办了第22届基金投资论坛——从另类到主流：傲立对冲潮头。今年来，我国对冲基金进入快速发展阶段，各种策略的对冲产品如雨后春笋般涌现，对冲基金“另类投资主流化”的趋势越来越明显。在此背景下，我们邀请到了多位对冲私募大佬，就对冲基金的风险收益特点、最佳投资时机、适合投资人群等时下热点话题进行了分析讨论。展恒理财私人银行部总经理吴美萱对到场来宾发表了欢迎致辞，在致辞中对“投资与人性”的关联给出了精辟见解，并提示客户需要规避“两大投资盲区”，表示展恒“历经十年牛熊考验，坚守全面资产配置”的服务信念始终不变。以下是吴女士的致辞全文：

各位来宾大家好！欢迎大家参加展恒理财第22届基金投资论坛。6年前的今天，展恒成功举办了第一届私募高峰论坛，邀请到了众多知名私募基金公司的专家，为投资者辨析当时《震荡市场中的投资机会》。此后6年间，展恒基本上每个季度都会为广大会员和客户带来一场契合市场热点的基金投资论坛。今年一月，“展恒十周年”系列论坛圆满举行，在“改革再扬帆，十年新起航”的主题下，我们邀请多位业内专家一起为金融改革把脉，并与投资者分享2014年的投资策略，建议客户在去年我们提出20%权益加80%类固定收益产品配置基础上，适当上调权益类产品的投资比例。上半年即将结束，我们在年初发布的投资策略得到了市场的验证。尽管市场仍在各种诱因下不断变化，展恒“历经十年牛熊考验，坚守全面资产配置”的服务信念始终不变。

我们都知道，投资获利的最基本原理就是：低买高卖、波段获利。话说起来简单，但试问有几个人能够真正抓得住低点，还要正好有资金买进；又有几个人能够真正看得准高点，还得断然卖出毫不犹豫？！

我常常跟客户分享，投资的精髓就在于「克服人性弱点」。例如，2008年金融海啸之后，美国道琼斯指数从2009年初的低点6500点一路上涨到现在逼近17000点，还在继续往上攻，涨幅高达160%，相当惊人，对不对？然而有多少人能完整掌握这一波的获利？极少！倒不是投资人没有察觉到买点，而是通常景气循环的低点来临时，人人不仅被股市、房市套牢，连银行也为了规避呆帐风险，不乐意贷款给客户。再加上各种媒体推波助澜的报道，投资人是要有多强的心理素质才能勉强保持客观？！景气涨到顶点时也一样！人人都陷入一股盲目的狂热中，只顾着投钱，却忽略了风险控管，结果就成了人们口中的“最后一只老鼠”，套牢在市场的最高点。

所以，请千万不要陷入投资的两大盲点「贪心不足」与「犹豫不决」。

可能在座的一些来宾想问：如果我不想判断景气是高是低，只希望能获得一个比较长期稳定的合理报酬，市场中有这样的投资工具吗？答案是：有的。多年以来，全球高资产客户都选择将Hedge fund 纳入投资组合。Hedge fund，在国内我们叫「对冲基金」，也有叫「避险基金」或「套利基金」，体现了它的功能性。大家耳熟能详的所罗斯「量子基金」，就是避险基金的典型代表。

德意志银行今年初的一份调查报告显示，预计全球对冲基金资产总规模将从2013年底的2.6万亿美元大幅擴增至3万亿美元，创历史新高。机构投资者对对冲基金在2013年的表现感到满意。2014年预计將进一步加大在对冲基金上的投入。報告中也預估，对冲基金的规模將在更广泛的资产管理领域中持续扩展，逐渐与主流资产管理者并行。

不过，我也要特别提醒您，对冲基金的策略多样、操作难度高，特别考验基金经理的功力，并且对协助客户作绩效追踪的理财顾问的专业度要求也比较高，这不是一般的商业银行或互联网金融公司可以做到的。对冲基金以追求“绝对收益”为目标，但您可能也听说过，因为操作不良反而放大亏损的实例。因此建议您与您的展恒顾问保持沟通，他们是您实施资产配置方案的把关者。

展恒在市场上最鲜明的标签是「专业」，我们不仅是同业中最早做阳光私募等浮动收益类产品研究和推荐的公司，同时非常具有前瞻性的，早在2012年4月的展恒春季基金投资论坛，我们就已经选择对冲基金为主题。相信在座有许多长期与我们合作的客户都记得，两年前我们就在讨论如何「借对冲利剑，破动荡迷局」，而今天，让我们更进一步来探讨如何「傲立对冲潮头」。接下来，就让我们赶紧来听听与会嘉宾们的精彩观点，也希望各位能够度过一个充满收获的下午时光。

祝大家身体健康、投资顺利！