最近《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》发布，给资本市场带来了极大震动，尤其是将近30万亿的银行理财资金被套上了实行净值化管理、打破刚兑、禁止期限错配的“紧箍咒”。

而银行理财规模爆增的一个重要原因是近几年实体投资不景气。自2008年全球金融危机爆发至今，中国的实体投资回报率、劳动生产率增速和全要素生产率均出现了趋势性的下降。中国工业企业利润同比增速在2007年之前平均达到37.5%；2008年至今则回落至12.7；2015年至今更是下降到了3.1%。而金融行业则在过去几年流动性过剩的情况下野蛮发展，银行最低的保本理财产品收益率也在4%以上；这直接导致了拥有大量现金的企业开始降低实体投资转而购买银行理财产品。

图1 上市公司购买理财产品发展状况

2011年，只有南山铝业1家上市公司购买了价值1.7亿的银行理财产品；而到了今年，已经有1066家上市公司购买了理财产品，认购金额高达1.0002万亿。而在这1万多亿的理财规模中，以往，更多的是用来购买低风险银行理财产品。从今年开始，绩优私募开始受到越来越多上市公司的青睐。

一家认购多只私募产品的上市公司董秘表示，选择私募主要还是由于闲置资金比较多，要充分利用，而闲置资金的投资关键是安全。最近一个月，南方轴承就宣布出资3500万，华远置业出资3000万元认购私募投资基金。

一方面是银行用闲置资金来购买私募增厚收益，更重要的是上市公司与私募机构合作成立产业并购基金做投资，谋求主业发展或转型，变得越来越普遍。据不完全统计，截至11月，今年以来上市公司发起或参投产业基金，有175只完成募集，总金额接近1500亿元，较去年同期增长81%。此外，还有近600家上市公司发布了设立产业并购基金预案。仅11月份，就有西藏珠峰、新洋丰、贵州百灵、伊之密、天神娱乐、贤丰控股等多家公司陆续发布产业并购基金相关信息，如贵州百灵拟出资1亿元与葛卫东的混沌投资等私募联合设立投资基金，标的包括生物医药健康产业领域及其他高新技术产业、战略性新兴产业等。 

除了认购私募基金外，一些上市公司更是亲自上阵，纷纷成立自己的私募子公司，并在中基协完成备案登记，发行私募基金产品。据不完全统计，目前已有超过10家上市公司取得了私募管理人资格。比如，华录百纳、腾邦国际、蓝光发展（600466）、华策影视、佳都科技、合众思壮、报喜鸟、贤丰控股、海德股份、蓉胜超微、普邦园林等上市公司均在中基协完成备案。 

当然了，术业有专攻。上市公司在选择合作对象时，还是要注意一些问题的！

比如，对私募基金管理人进行尽职调查、理清私募基金管理模式、披露基金信息、准确识别关联方关系、落实与公司相关利益体是否参与、正确处理同业竞争与关联交易、合理判断对公司经营的影响等方面都是要格外注意的。

举贤不避亲。在这里，小编忍不住要夸一下展恒。作为成立13年之久的国内领先的第三方理财机构，展恒理财于2008年设立了北京弘酬投资管理有限公司，2014年4月获得私募基金管理人牌照，专注FOF研究9年。弘酬投资历史管理产品49只，现管理存续产品24只，规模超过20亿元。弘酬投资坚持以资产配置为主，兼顾精挑细选，注重长期投资，捕获趋势性机会，凭借在资产管理行业多年的耕耘与积淀，借鉴国内外资产管理行业成熟经验的基础上，设计出了各类以追求资产长期、稳定、持续增值为宗旨的理财产品。这些特色和闲置资金较多，要充分利用，寻找合适理财产品的上市公司简直可以说是优势互补。合作起来，必将上演1+1大于2的故事。